【小微企业金融知识普及】企业可以利用的融资渠道有哪些?
企业可以利用的融资渠道有哪些?
我国金融市场改革自加入世贸组织后进入快车道,经过十多年跨越式发展,目前已基本形成门类齐全、功能齐备的金融市场格局。总括之前介绍的各类市场和供给产品,目前面向企业提供金融服务的有7大市场板块,各市场板块、产品门类有如下几种。
(一)信贷市场
信贷市场是提供企业债务融资的主流市场。经营单位主要是各类商业银行,经营业务以吸收存款、发放贷款为主。目前面向企业提供的信贷产品有4大类:
(1)标准信贷产品。即按照先授信、后贷款的标准业务流程办理的各类贷款。按贷款性质又分为两大类:①流动资金贷款,或称营运类贷款,包括中短期流动资金贷款、循环贷款、法人账户透支贷款等。②固定资产建设贷款,也称投资类贷款,包括建设项目贷款、技术改造贷款、企业并购贷款等。
(2)票据融资。是通过银行承兑汇票开立(含授信)、贴现获得资金支持的服务品种。
(3)贸易融资。是以真实贸易为背景,为支持国内外贸易结算提供的一系列短期融资和信用便利。包括信用证类结算工具开立、贴现和买断、银行保理、仓单质押带贷款、应收账款质押贷款,供应链融资等。
票据融资和贸易融资统称为“资产支持类”信贷产品。企业销售产品或服务,按照合同约定采取票据或信用证结算时,收到票据或信用证属于可交易金融资产。商业银行用于进行抵押贷款或买卖融资、风险较小、管控简单,适用于持有该类资产的大中小企业。
(4)个金经营贷。全称为“个人金融经营贷款”,即由企业法人代表以个人房产(或金融资产)抵押并作为负债主体,按“个人金融”业务流程审批,而用于企业经营的贷款。这种贷款的意义,一是可以极大简化贷款程序,节省运作成本;二是抵押充足,并将公司有限责任变为企业主的无限责任,可以显著降低贷款风险。
(二)资本市场
资本市场是提供企业股权融资和中长期债务资本的场所,也叫直接融资市场。经营机构包括证券交易所、证券公司、股权投资基金等。为企业提供融资服务的三个功能市场分别是:
(1)股票市场。是企业在公开交易场所通过股票发行和交易进行股权融资的市场。按信用背景和交易范围,分为三个层级:①全国证券交易市场,包括主板(一板,包括中小板)、创业板(二板)IPO和上市再融资。②新三板挂牌,场外交易融资。③四板市场,属于柜台交易层次。包括区域股权交易市场,是各省(市、自治区)设立,为区域内企业提供股权、债券挂牌交易,进行私募融资的场所。例如北京“四板”、上海“Q/E板”等;还有获准试点的证券公司OTC柜台交易市场。
(2)股权投资基金市场,这是成长性企业与私募基金之间通过股权交易,进行股权融资的方式。按投资阶段分为天使投资,风险基金(VC),私募股权基金(PE)三大类。
(3)债券市场,这是企业通过发行债券,募集中长期债务资本的融资渠道。按发行主体分为四类产品:①企业债,发行主体主要是大型国有企业。②公司债,发行主体过去仅限于上市公司,2015年起中国证监会修订发布《公司债券发行与交易管理办法》,将公司债发行范围扩大到所有公司制企业法人。③中小企业集合债/集合票据,适用小型以上偏近中型规模的企业。④私募债,俗称垃圾债。适用中小微企业,由于发债規规模要求,实际也是集合债。
(三)非银行金融市场
非银行金融市场是连接银行与实体企业,为特定对象提供资金融通的金融服务方式。经营主体有信托投资公司、融资(金融)租赁公司、合同能源管理(EMC)。相应为企业提供三大类融资产品。
(1)信托投资。信托即受人之托、代人理财。经营方式是接受客户资金信托,或以客户信托财产为基础组织资金,向资金需求企业进行投资增值。主要产品:
①股权式投资,类似股权基金投资,以股东身份参与企业管理。
②契约式投资,一般为信托贷款,按约定利率和条件分享收益。
以上产品适合具有一定实力企业的较大规模融资。
③中小企业集合信托,是为中小企业量身定制、由政府主管部门或社团机构牵头,选择企业组成集合,信用担保机构提供增信支持,信托公司募集资金,为集合内企业提供信托投资的融资方式。适合政府重点扶持的中小企业。
(2)融资租赁。融资租赁是以融物代替融资的资金融通方式。主要产品有:
①传统租赁:即实物借贷,适合临时、短期(摊销类)物件租用。
②经营租赁:包括设备供应商以赚取租赁费为目的提供产品,或融资租赁公司经营租赁业务,适合企业临时需求或替代创业设备购置。
③融资租赁:是企业以分期缴纳租金为条件,由第三方融资租赁公司出钱向供应商购置所需装备,将融资融物合二为一的融资方式。适合现金流比较正常,需要进行技术更新而资金不足的企业。
(3)合同能源管理(EMC)。是以支持节能环保产品应用,将融物、融技和融资合为一体的资金融通方式。经营方式类似融资租赁,但多了一方EMC服务商,适合高耗能企业节能产品更新。
(四)政策性金融市场
政策性金融是国家财政出资设立,主要为国家宏观调控和产业政策导向服务,而采取市场化运营的金融机构。企业可以利用的融资渠道有两大类:
1.政策性银行
国家开发银行,属于国家开发性金融,以承担国家大型骨干项目贷款为主。同时按照国民经济战略部署,先后推出科技型中小企业项目贷款、高科技创业贷款、中小企业中长期贷款等信贷产品。
农业发展银行,以提供“三农”信贷为主,包括粮棉油收购、储备、调销贷款,农业产业化企业,农业生产资料、衣业科技贷款,农村基础设施建设和综合开发贷款等。
进出口银行,以支持产品出口或国内企业走出去,包括机电产品卖方信贷,对外承包工程贷款,服务贸易信贷等。
2.财政专项基金
根据国家产业政策引导方向,中央财政先后设立了中小企业发展基金、科技成果转化引导基金、科技型中小企业技术创新基金、农业科技成果转化基金、清洁化生产专项基金等。这些基金大都有地方财政资金配套,申请基金投资需要层层报批。
(五)互联网金融市场
互联网金融是依托网络平台,为资金供需双方进行信息匹配和融通的新兴金融工具。企业可以利用的融资渠道有三个:
(1)直销银行贷款。是基于互联网平台,利用大数据对企业开展征评信和授信贷款,并提供在线开户、结算、理财等新型金融服务形式。现已开业的有阿里系网商银行、腾讯系微众银行,已获批准设立的有百度系百信银行。直销银行均以普惠金融、个存小贷定位,上线客户发展迅猛。
与此同时,有些传统银行也以事业部方式开办了直销银行业务,将标准化信贷产品进行在线销售。
(2)P2网络借贷。是由P2P公司提供信息匹配交易平台,由借贷双方自由竞价,撮合成交的金融服务方式。国务院办公厅印发《互联网金融风险专项整治工作实施方案》明确将P2P定性为信息中介服务机构。
(3)股权众筹。是基于互联网平台,以创业项目卖点或共同兴趣吸引网友参与投资的资金募集模式。目前常见众筹方式有股权众筹和回报众筹。回报众筹实际具有预收账款特点。
(六)商业信用市场
商业信用是企业之间基于相互信任,在商品或服务交易中、用商品或货币形式相互提供的信用。企业可以利用的融资方式有三大类:
(1)易货贸易。远古易货贸易是以实物交换获得各自所需物品的交易方式。现代易货贸易是基于互联网,通过虚拟货币实现多边交易的电子商务模式。
(2)债权(应收账款)融资。企业为促销或按授信安排赊销产品所形成的应收账款,属于企业一笔债权资产。当企业急需资金时、可以采取应收账款变现进行融资,变现方式有:
应收账款抵押贷款,即以应收账款为担保品的银行贷款。
商业保理,即委托专业保理机构代理催账,并提前获得变现资金。
应收账款交易融资,是第三方网络平台为债权买卖双方进行信息匹配,提供P2P交易,自行议价成交,自担风险的变现方式。
(3)电子货币(预收账款)融资。传统预收账款是凭借卖方市场地位,先收款后交货的融资形式。现代预收账款是利用计算机信息手段,以电子货币形式发行各种预付款购物卡、消费储值卡,从而获得资金融通。例如,购物卡、加油卡、健身卡、美容卡,手机合约购机SIM卡等。
(七)民间资本市场
民间资本市场是草根出身的主流金融市场补充,多层次资本市场的底层部分。可供企业利用的融资渠道有四类:
(1)现代典当。典当是最古老的金融业态,我国典当业在改革开放后重新起步。由于中小企业融资难问题长期存在,商务部将解决中小企业融资难规定为典当行的主要任务,于是典当业经营方向主要转向为企业提供担保贷款、过桥贷款,并出现与P2P融合发展趋势,成为公开的高利贷放款机构
(2)微小金融。微小金融机构融资包括村镇银行、小贷公司、信用互助合作等不规定资金用途的借贷融资。
(3)民间借贷。民间借贷包括家族或亲朋友借贷等。是解决临时周转、应急性资金需求的最后手段。
(4)内源性融资。内源性融资是利用企业内部资源,为配合外部融资而自筹的资金。自筹形式有:一是企业收益资本化,包括法定公积、盈余公积,留存收益,折旧和摊销提留;二是企业内部职工众筹,包括创业者自筹原始资本和追加投资,股东借款,员工集资等。内源性融资是外部债务或股权融资的财务杠杆,其他各种融资方式之母。
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